11月份我国多项宏观经济指标继续放缓，但高技术制造业产出和投资增速继续领先，新动能对宏观经济带动作用明显。国家统计局12月15日公布的数据显示，11月份规模以上工业增加值比去年同月增长4.8%，比10月份小幅回落0.1个百分点，为2024年9月以来最低水平。社会消费品零售总额同比增长1.3%，回落1.6个百分点，连续第六个月放缓。 1-11月全国固定资产投资（不含农户）同比下降2.6%，降幅比上月扩大0.9个百分点，增速连续8个月回落。国家统计局新闻发言人付令辉国家统计局当天在国务院新闻办公室举行的新闻发布会上表示，从全年形势看，尽管面临困难和压力，我国经济韧性较强，宏观政策支持有力，新动能稳步增长，实现今年预期目标有良好条件。近期，主要国际组织纷纷上调对中国经济增长的预期，也表明了国际社会对中国经济发展的信心。发布会上，付凌辉回答了中国经济报记者提问并表示，我国已进入高质量发展阶段，因地制宜发展新产能是推动高质量发展的本质要求和重要途径。高端产业、智慧产业势头增强，传统产业经济转型提升，数字经济向好，绿色转型促发展。高技术制造业增长较快。 11月份规模以上工业增加值同比增长4.8%，增速比10月份小幅回落0.1个百分点。今年1-11月工业增加值同比增长6.0%。其中，11月份高技术制造业增加值比去年同月增长8.4%，超过工业整体增加值3.6个百分点。 1-11月累计，高技术制造业增加值同比增长9.2%，智能消费设备制造业增加值增长7.6%。人工智能、人工智能等前沿科技领域进展智能和体现智能正在加速发展，中国在产业进步中发挥着引领作用。绿色低碳发展也持续推进。 1月份-11月份，规模以上工业水、核、风、太阳能发电量同比增长8.8%。新能源汽车和车用锂离子电池产量分别增长26.5%和42.2%。付令辉表示，今年以来，工业生产为促进经济稳定发展作出了重要贡献。更加积极有为的宏观经济政策深入实施，“双进”建设和“两新”政策继续大力实施，科技与产业创新融合加快，工业生产增长有效促进，转型升级深入推进有序推进，经济高质量发展得到有力支撑。从11月份情况看，日本工业生产总体稳定，质量持续改善。 “但也要看到，外部环境复杂严峻，行业在新旧动能转换过程中仍面临结构调整压力。下一阶段，我们要积极扩大内需，深入推进全国市场体系建设，推动传统产业转型升级，大力培育新生产力，加快构建现代产业体系，促进行业持续健康发展。”付凌辉说。财新金控首席经济学家吴桥明在《中国经济报》上发表的分析认为，新产能、新政策性融资工具稳步发展根据文件显示，5000亿日元地方政府债务上限等政策正在生效，并预计将持续下去。支持工业生产。但需求端投资、消费、出口低迷，生产端约束加剧。此外，经济“供给旺盛、需求疲软”的矛盾依然突出，其基数可能进一步提高。工业生产增速有所回落，但仍将企稳。稳定内需的关键是服务消费。 11月份宏观经济统计数据中，社会消费品零售总额43898亿元，比去年同月增长1.3%，比10月份大幅回落1.6个百分点。消费增速连续第六个月放缓。付令辉回应，近期消费品零售额增速放缓，主要是由于消费基数较高去年同期。从累计增速看，今年社会消费品零售总额增长好于去年。从11月份情况看，市场销售继续扩大，服务消费快速扩张，新消费继续增加。付令辉表示，我国消费规模不断扩大，人均GDP突破1万美元，是消费结构成熟化、发展的必然体现。这也是促消费政策不断发力、释放消费潜力的结果。这也反映出新技术、新模式的广泛采用，新的消费增长点不断涌现。但也要看到，居民购买力和消费意愿仍有待提高，消费增长的内生动力仍需加强。今年以来，规范促进消费措施全面落实，消费品以旧换新政策见效，促进了消费规模扩大、消费结构优化、消费动力恢复、消费潜力释放。 1-11月社会消费品零售总额同比增长4%。这一增速不仅快于去年同期，而且也快于上年整体。其中，服务消费快速增长。 1-11月服务业零售额同比增长5.4%，比上月提高0.1个百分点。它已经连续三个月复苏，并且超过了零售商品销售的增速。付凌辉分析，服务业零售额增速快于商品零售额，这意味着服务业零售额增长速度快于商品零售额。服务消费占消费总量的比重不断提高。精神需求和文化人口不断扩大，文化、体育等新消费场景、新供给加快发展，冰雪运动等体育活动的普及发展正在推动相关服务零售额快速增长。刚刚召开的中央经济工作会议确定了明年经济工作的八项主要挑战。其中，“维护内需，建设强大国内市场”位列第一。会议透露，将全面实施促进消费专项措施，制定实施增加城乡居民收入的方案。扩大提供高质量的产品和服务。优化落实“两新”政策。取消消费领域不合理限制措施，释放消费活力服务消费潜力。近期，一系列消费促进政策密集出台。 11月26日，工业和信息化部等六部门联合公布了《强化消费品供需适应性进一步促进消费实施方案》，包括扩大增量、深化库存、细分市场等，围绕优化、场景完善、环境优化五个方面制定了19项重大任务。明确，到2027年，我国将形成3万亿元消费区域和10.1万亿元消费热点。 12月14日，商务部、中国人民银行联合印发《关于加强业务金融合作加大促消费力度的通知》，鼓励金融机构重点做好改善产品消费、扩大服务消费等五个重点领域。消费，培育新消费，创新多元化消费场景，因地制宜支持消费、促进新消费发展。付令辉强调，下阶段要继续开展促消费专项行动，以稳就业增收入为重点，积极扩大优质供给，大力优化消费，不断释放消费潜力，促进消费市场持续稳定健康发展。正在采取措施促进投资稳定。今年1-1月份全国固定资产投资（不含农户）444035亿元，比上年同期下降2.6%，降幅比上月扩大0.9个百分点。其中，民间固定资产投资下降5.3%。付令辉表示，虽然有受房地产投资下降等多重因素影响，预计增速有所下降，但项目投资减去房地产开发投资后仍保持增长。尽管受扩大内需政策和产业精细化发展等因素影响，投资增速有所放缓，但重要领域投资持续增长，继续为经济中长期发展奠定基础。 1-11月份，三大行业基础设施投资（不含电力、热力、燃气及水生产和供应业）同比下降1.1%，增速比前10个月扩大1.0个百分点。全国房地产开发投资同比下降15.9%，1-10月降幅扩大1.2个百分点。制造业投资比上年增长1.9%，下降0.8个百分点nts 与之前的值相比。东方金城首席宏观分析师王庆分析，目前，由于国有土地使用权出让收入下降，地方财政整体面临压力。此外，在债务减免过程中，地方政府面临非法贷款和新增隐性债务的“铁律”限制，基建投资难以大幅回收。王庆谈及制造业投资增速下滑。他认为原因有三。首先，日本制造业投资以私营企业为主。今年外部经营环境更加不稳定，短期内将对国内制造业投资信心造成一定影响。二是7月实施“反内卷”，限制部分产能过剩行业投资。此外，随着大规模的设备改造去年下半年实施以来，今年政策对制造业投资的拉动作用较上年有所放缓。尽管投资增长继续放缓，但一些结构性亮点仍然值得注意。随着我国制造业的成熟和不断发展，装备制造业快速发展，部分行业投资保持增长。 1-11月，通用机械制造业投资同比增长8.9%。交通运输装备技术不断升级、日趋成熟，生产投入不断加大。 1-11月，汽车、铁路、船舶、航空航天等交通运输设备制造业投资分别增长15.3%和22.4%。付令辉表示，未来我国的投资潜力和空间仍将巨大。是有必要的继续扩大投资促进新生产力发展，促进城乡协调发展，加强教育、医疗、住房和基本公共服务等民生保障，满足人民美好生活需要。 “对于投资的下降，相关的就是近期工信部也出台了一系列促进投资增长的措施，特别强调提高投资效率，激发民间投资活力。未来相信相关政策会逐步发挥作用，带动投资稳步回升。”下一步，付凌辉将继续优化投资结构，持续改善投资环境，发挥政府投资引领作用，进一步激发民间投资活力，充分发挥投资的重要作用。在展开扩大内需、改善供给、惠及民生。不久前召开的中央经济工作会议提出“促投资止跌稳”，并制定了一系列稳定投资的措施。包括适当增加中央预算内投资、优化地方政府专项债券使用管理、发挥新型政策性融资工具作用、推动城市高质量复兴等。中国银河证券宏观分析师张迪表示，2026年是“十五五”开局之年，特别超长期国债对“双”工程（实施国家重要战略和发展重点领域安全保障能力）的支持力度有望加大。在最高水平发展国家安全、产业链韧性、新基建、能源、水利、交通等重要基础设施领域的同时，地方政府要因地制宜，落实形式多样、多层次的协议。
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11月经济新引擎运转良好，高技术制造业仍领跑